Оценка акций, оценка акций в Киеве

 

Оценка акций, оценка акций в Киеве

Оценка акций, оценка стоимости акций, оценка обыкновенных акций, оценка пакета акций, рыночная оценка акций, оценка рыночной стоимости акций, оценка акций компании, оценка акций предприятия, оценка акций оценка привилегированных акций, оценка контрольного



Оценка акций, оценка акций в Киеве

 

Оценка акций

 

В процессе  оценки акций часто требуется  определение рыночной стоимости не всего предприятия, не всех 100% акций (паев) предприятия, а лишь конкретного пакета акций (пая). 

 

Здесь необходимым становится определение влияния  на стоимость  пакета  акций следующих  факторов: какой  - контрольной или неконтрольной (миноритарной) - является доля  оцениваемого пакета акций; каково воздействие на эту стоимость степени ликвидности акций предприятия и др.

 

Оценщику при выведении итоговой  величины стоимости нужно знать: какие поправки и в каком объеме использовать. В каждом конкретном случае это зависит.

 

Во-первых, от того, какая доля владения акциями оценивается.  Она может быть неконтрольным (миноритарным) или контрольным пакетом акций. Степень  контроля влияет на стоимость  оцениваемой доли, по этому очень важно определить стоимость  контроля.

 

Во-вторых, размер скидки или премии  обусловлен  методами  оценки.

При  нахождении стоимости владения контрольным пакетом  используются методы: дисконтированных денежных потоков, капитализации доходов, сделок, стоимости чистых  активов  и ликвидационной стоимости.

 

При использовании методов имущественного подхода получается стоимость  контрольного пакета акций, поскольку только владелец контрольного пакета  может  определять политику в области  активов: приобретать, использовать или продавать (ликвидировать) их.

 

При расчете по методу сделок получают величину оценочной стоимости на уровне владения контрольным пакетом акций, так как этот метод основан на анализе цен контрольных пакетов акций сходных компаний.

 

С помощью метода рынка капитала определяется стоимость владения неконтрольным (миноритарным) пакетом, а именно стоимость свободно реализуемой меньшей доли,  потому  что  при  этом  методе  применяется информация о котировках акций на фондовых рынках. Если оценщику нужно  получить  стоимость на  уровне  контрольного пакета, то  к  стоимости, полученной методом  рынка  капитала, надо  добавить  премию за контроль. Для  получения же  стоимости миноритарного пакета  акций из  стоимости контрольного пакета, рассчитанной методами доходного, имущественного подходов, методом  сделок, необходимо вычесть  скидку  за неконтрольный характер.

 

В-третьих, в определении скидки или  премии играет  роль  тип  акционерного общества. Традиционно в странах с рыночной экономикой функционируют  акционерные  общества двух типов:   закрытые и  открытые. Эти общества выпускают акции, за счет чего формируют собственный капитал. Разница между  открытыми и закрытыми акционерными  обществами сводится  к  следующему: закрытые  имеют  право  распределять акции только среди учредителей и акции могут продаваться третьим  лицам  лишь  с согласия большинства акционеров.

Акции только открытых акционерных обществ могут находиться в свободном обращении.

 

Если  определяется стоимость меньшей доли  закрытой компании с по­ мощью  методов  дисконтированных денежных потоков, капитализации доходов, стоимости чистых активов, ликвидационной стоимости и метода сделок, то необходимо вычесть  скидку за неконтрольный характер  и обязательно скидку за недостаточную ликвидность акций. Если же стоимость рассчитывается по методу рынка  капитала, то вычитается только  скидка за недостаточную ликвидность.

 

Премия за контроль представляет собой стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций

 

Вы можете обратиться по следующим телефонам - 097 356 94 38, 044 2292125, 0442894537 или зайти к нам на сайт:

 

Оценка акций

 

Автор: Сергей Тютюнник



Обновлен 19 дек 2013. Создан 19 мар 2013



s2improve REMONT TAPETOWANIE